带动
房价和地价飙升，提升债务负担和风险（第三章到第六章）。直到2012年党
十八大之后，才开始逐步推行系统“供给侧结构性改革”。
因为
国消费占比过低，纵然极高投资率也还是无法完全消纳所有产出，剩余必须对外出口。国出口常年大于进口，也就意味着必然有其他国家进口常年大于出口，其中主要是美国。由于国体量巨大，对国际贸易冲击也巨大，所带来经济调整并不轻松。
当然，国内和国际是
体两面，国内失衡会导致国际失衡，而国际失衡反过来也可以导致国内失衡。国国内失衡，生产多消费少，必须向外输出剩余。但反过来看，美国人大手支出，高价向国购买，国相应资源也会从本国消费者向出口生产企业转移，以满足外国需求，这就加剧国内消费和生产失衡。2001年“9·11”事件之后到全球金融危机之前，美国发动全球反恐战争，消耗大量资源，同时国内房地产持续升温，老百姓财富升值，也加大消费，这些需求中很大部分都要靠从中国进口来满足。美国由此累积巨大对外债务，最大债主之就是中国，同时也加剧国内部经济失衡。全球金融危机之后，中美两国都开始艰难调整和再平衡。国调整包括“供给侧结构性改革”、要素市场改革，以及提出“国内大循环为主、国际国内双循环相互促进”发展战略，等等。在美国，这种调整伴随着政治极化、贸易保护主义兴起等现象。
因此，贸易问题从来不是单纯贸易问题，贸易冲突根源也往往不在贸易本身。在个开放世界中，国内经济结构重大调整，会直接影响到贸易总量。资源在居民、企业、z.府间不同分配格局，也会造成生产和投资相对消费比重变化，进而影响经济内外平衡。人们常说“外交是内政延续”，从宏观角度看，对外贸易失衡也是内部结构失衡延续。
第二节
中美贸易冲突
各国内部经济结构平衡程度，会反映到其国际收支状况中。国国内产出没有被国内消费和投资完全消耗掉，因此出口大于进口，经常账户（可以简单理解为货物和服务进出口情况总结）是顺差，对外净输出。美国国内产出满足不本国消费和投资需求，因此进口大于出口，经常账户是逆差，对外净输入。图7-5描绘从20世纪90年代至今国际收支失衡情况，有国家顺差（黑线之上，大于零），有国家逆差（黑线之下，小于零）。逻辑上，全球经常账户总差额在各国互相抵消后应该为零。但在现实统计数据
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