物，风险就由张三和银行共担。张三还要付30万元首付，相当于抵押
100万元
房子却只借到70万元，银行安全垫很厚。再来看企业贷款。银行贷给企业家李四500万元买设备，实质也不是因为设备值钱，而是用设备生产出产品值钱，这500万元来源于李四公司未来数年经营收入。但作为抵押物，设备专用性太强，价值远不如住房或土地，万
出事，想找到人接盘并不容易。就算有人愿意接，价格恐怕也要大打折扣，所以银行风险不小。但若李四企业有z.府担保，甚至干脆就是国企，银行风险就小多。
所以如果优良抵押物（住房和土地）越来越多，或者有z.府信用担保企业越来越多，那银行就有动力不断扩大信贷规模。在
国这样个银行主导金融体系中，地方融资平台能抵押土地增加、涌入城市买房人增加、地方z.府隐性担保增加等，都会从需求端刺激信贷规模扩张。所以商业银行信贷扩张，固然离不开宽松货币环境，但也同样离不开信贷需求扩张，离不开地方z.府土地金融和房地产繁荣，此所谓“银根连着地根”。
第三是银行风险会传导到其他金融部门，这与“影子银行”兴起有关。所谓“影子银行”，就是类似银行信贷业务，却不在银行资产负债表中，不受银行监管规则约束。银行是金融体系核心，规模大，杠杆高，又涉及千家万户储蓄，牵发动全身，所以受严格监管。若某房地产企业愿意用10%利息借钱，银行想借，但国严格限制银行给房企贷款量，怎
办？银行可以卖给老百姓个理财产品，利息5%，再把筹来钱委托给信托公司，让信托公司把钱借给房企。在这笔“银信合作”业务中，发行理财产品不算银行储蓄，委托给信托公司投资不算银行贷款，所以这笔“表外业务”就绕开对银行监管，是种“影子银行”业务。
有借钱需求公司很多，愿意买银行理财产品老百姓也很多，所以“影子银行”风生水起。相关监管措施效果有限，往往是“按下葫芦起瓢”。限制“银信合作”业务，“银证信合作”业务又兴起：银行把钱委托给券商资管计划，再让券商委托给信托公司把钱借给企业。管来管去，银行钱到处跑，渠道越拉越长，滋润着中间各类资管行业欣欣向荣，整个金融业规模越滚越大。21世纪初，金融业增加值占GDP比重大约在4%左右，而2015—2019年平均达到8%，相当于美国在全球金融危机前水平。但美国资本市场是汇聚全世界资
请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则可能部分章节内容会丢失。
