(20)此处数字来自普林斯顿大学迈恩和芝加哥大学苏非
著作（2015）以及德国波恩大学三位经济学家论文（Kuhn,SchularickandSteins,2020）。
(21)数据来自中国人民银行金融稳定分析小组报告（2019）。
(22)
国住房按揭资产证券数据来自万得数据库。2019年末美国数据也包含
商业地产，按揭总量数据来自美联储，住房按揭资产证券总量数据来自sifma网站。
(23)本图设计来自上海交通大学陆铭
2015）。
(11)传统经济周期理论非常注重投资作用。虽然投资占GDP比重在发达国家相对较小，但波动远比消费剧烈，常常是经济周期主要推手。随着对债务研究深入，经济学家越来越重视消费对经济周期影响。普林斯顿大学迈恩（Mian）和芝加哥大学苏非（Sufi）著作（2015）详细介绍美国居民部门债务和消费情况。
(12)美联储旧金山分行研究报告（GlickandLansing,2010）显示：2008年之前10年间，欧美主要国家房价和居民负债高度正相关，而负债越多国家危机之后消费下降也越多。
(13)剩余23%是各种经营性贷款。国统计口径把所有部门分为z.府、居民、企业，但居民中还包括各种非法人企业，比如个体户，所以居民贷款中含有经营性贷款。
(14)国数据来自中国人民银行调查统计司报告（2020）。美国数据来自美联储纽约分行《家庭债务与信用季报》（QuarterlyReportonHouseholdDebtandCredit）。
(15)美国居民财富组成数据来自美联储发布2019年度美国金融账户组成数据。
(16)中央财经大学张川川、国务院发展研究中心贾珅、北京大学杨汝岱研究房价和空置率正向关系，认为二者同时受到收入不平等扩大影响（2016）。
(17)即低收入群体通过借贷消费，可参考芝加哥大学贝特朗（Bertrand）和莫尔斯（Morse）论文（2016）。
(18)储蓄不平等数据来自西南财经大学甘犁、赵乃宝和孙永智等人研究（2018）。
(19)中国人民银行调查统计司报告（2020）指出，资产最少20%负债家庭中，民间借贷占债务比重将近10%。年收入6万元以下家庭债务收入比数据来自中国人民银行金融稳定分析小组报告（2019）。
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